4月通胀数据超预期，为何大盘波澜不惊？甲骨文与算力期货背后的市场逻辑

大家好，我是 Jason。

美股周二多数收跌，半导体与软件板块表现疲弱。不过，尽管 4月通胀数据超预期，大盘整体却显得异常平静。市场似乎在博弈一个尚未显露的真相。此外，甲骨文大跌 6 %，却遭投行上调目标价；智商所（CME）高调宣布将算力做成期货……今晚，我们就把这几件事说清楚。

美国 4月 CPI 同比上涨 3.8 %，高于预期的 3.7 %，创下自 2023年 5月以来的最高水平。核心通胀同样超出预期。

在分项数据中，机票和酒店价格均环比上涨 2.8 %，住房成本环比上涨 0.6 %。不过，住房成本的上涨带有一定的“水分”，这主要是由于劳工统计局的滚动采样机制，将半年前的低基数效应集中反映在了 4月。

剔除住房后，通胀压力主要来自交通与服务业。但如果我们观察环比趋势，会发现权重较大的医疗保健和交通运输项目，反而出现了放缓迹象。这可能意味着压力最大的项目已经触及峰值拐点。

虽然债市对广泛物价上涨表现谨慎，但股市的克制说明，投资者更多押注通胀已达阶段性高点。接下来，半导体板块等前期涨幅过大的领域，或许需要时间进行“冷静”和回调。投资策略上，依然建议大家关注风险管理，在回撤中寻找机会。 📈

今天甲骨文（Oracle）股价大跌 6 %，但奥本海默（Oppenheimer）却将其目标价上调至 235 美元，维持“跑赢大盘”评级。

为何分歧如此巨大？

利好信号： AMD 上调了服务器 CPU 的潜在市场规模预测，作为甲骨文重要客户，这一增长利好其云基础设施业务。同时，甲骨文的裁员计划预计将释放 80 亿至 100 亿美元的年度现金流，极大缓解了现金压力。
核心隐忧： 甲骨文严重依赖 OpenAI 这一大客户。一旦 OpenAI 在融资或产品落地（如 GPT-6）上出现波动，都会对甲骨文股价产生冲击。

Jason 观点： 甲骨文已经度过了资产负债表最困难的时期。当前价位段下，公司下有承托、上有弹性。虽然属于高风险资产，但具备一定的投资价值。操作上，还是建议大家逢低买入、分批建仓。 💡

智商所（CME）宣布将联手 Silicon Data，将算力做成 可交易的期货合约，对标“21世纪的新石油”。

这意味着算力正式进入标准化金融资产序列。买方如 AI 开发商可锁定未来算力成本，卖方如云服务商则能实现产能提前变现。这本质上与航油套保、农产品期货无异。

但挑战也不容忽视：

对于普通投资者而言，短期内直接参与算力期货难度较大。鉴于美股已有丰富的对冲工具，大家不必过分焦虑。

好了，以上就是今天的全部分享。投资之路漫漫，保持独立思考，咱们明天见！ 🤝

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通胀创两年新高！甲骨文又跳水了！算力期货要来了！