市场动荡期：MD 暴涨与英伟达的“叙事等待”

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好，回归正题，我们进入今天的财经观察。 📈

周末，霍尔木兹海峡局势一度升温，油价曾冲上 100 美元上方，导致昨天对经济周期敏感的道指跌幅超过 1 %。好在今日双方表现克制，局势有所缓解，四大指数全部收涨，且道指以外的指数纷纷创下收盘新高。不过，伊朗能源基础设施的打击压力选项依然存在，这是后续谈判的筹码。

经济数据方面：

AMD 的财报行情非常亮眼。 盘后先抑后扬，一度涨超 6 %，现价来到 410 美元左右。从基本面看，其数据中心业务同比增长 57 %，自由现金流大幅增长，财务指标非常健康。

目前 AMD 盘后的涨幅已经计价了 2027 年的业绩预期。以 40 倍估值来看，414 美元属于顶格位置。虽然短线因资金追逐可能冲高，但如果再往上走，无疑是涉嫌高估的。大家可以根据自己的投资策略决定是滚动操作还是长线持有。

关于英伟达，我知道大家看着它横盘很心急。 其实，英伟达的缩量回撤是绝佳的 指标修复。它已经完全修复了此前的超买与顶背离。目前它与 SMH（半导体 ETF）出现极端背离，原因在于短期资金有限，正在追逐 AMD 等市值较小、爆发力强的标的。

我的判断是：英伟达现在处于 “叙事等待期”，等待其他半导体资金炒作热度减退后回流。仓位不足的朋友，可以自行把握 175 美元至 196 美元这一长达半年的横盘平台区间；如果仓位已经很重，那就耐心等待，逻辑和之前的 AMD、谷歌一样。

现在的市场广度非常糟糕。虽然大盘指数处于历史高位，但标普 500 指数中的中位数股票价格比 52 周高点低了 13 %，甚至在信息技术板块内，中位数股票也低了 12 %。

历史统计显示，当标普成分股中创下 52 周新低的股票超过 20 只时，市场短期表现虽可能好于正常水平，但 长期回报将面临巨大挑战。这说明市场目前已经“放弃”了大盘，转而专心炒作个股。

最后总结一下：

极端上涨的行情不会永远持续，切忌在此时“接最后一棒”。对于那些基本面优秀、但暂时落后的个股，我们要像猎人一样潜伏，耐心等待资金轮动回流。

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