美光财报前夜！市场暴跌深度解析

大家好，欢迎来到新一期的《双册玩美股》。🚩

今天的市场可谓是全线暴跌。从盘面上看，这更像是一个中期的 Risk Off（风险规避） 信号。其中跌得最狠的，毫无疑问是我们的“老熟人” —— Semis（半导体） 行业，整个板块正在经历疯狂的杀估值。

为什么会跌得这么惨？我们要关注接下来的几个大动作：

在这些重磅催化剂落地之前，市场往往会选择“先杀为敬”。其实从前半夜开始，这波抛售潮就已经初现端倪了。

回顾一下我们最近的操作：前段时间我们重仓了港股的两倍做多 海力士（SK Hynix）。海力士近期走出了一根非常漂亮的向上拉升线，我们选择在开盘后的高点位置附近顺势减仓跑路。因为入场点找得很准，所以即便面对今天的跌势，这波整体还是盈利的。

同时，我们两倍做多的 三星（Samsung） 兄弟也表现尚可，这波小波段操作大概赚了 6 万多港币 左右（折合约 8000 至 9000 美金）。

不过，并不是所有操作都尽善尽美。今天的 英特尔（Intel） 被砸得非常狠，我们在操作上也确实出了一些失误。

原本是在突破日买入，并在夜盘高开时建立了部分底仓，但最终因为没有守住止损位，在开盘时被迫止损离场。回头复盘，其实应该在 50 日均线 附近等待一个反弹信号，稍微缺乏了一些耐心。另外，昨天建仓的 IBM Call 期权也在今天全线截断了，这就是市场残酷的一面。📉

每当大跌，大家最关心的问题永远是三个：什么时候能买？什么时候跌到底？是否进入了技术性熊市？

我们要请出老朋友 —— Gamma Exposure 指标。目前整体的 Gamma Exposure 已经到了一个阶段性地位。当这个数值越负，意味着 Dealer（交易商）越处于 Short Gamma 的状态，这会显著放大市场的波动率。通常情况下，这预示着市场已经接近短期底部。

但我认为，真正抄底的时机可能还没到，还需要再等一等。虽然我不看好这是一个“大顶”，但市场确实需要时间去消化。未来一段时间，市场大概率会在这个位置横盘震荡。

对于我们这种趋势交易者来说，环境现在并不友好。账户从 6 月初的巅峰（曾一度 Up 620%）到现在回调了约 20 个点。这种回撤让我开始重新整理思路：宁可少动，不可盲动。 🧠

如果半导体暂时歇火，我们要看哪里？

软件与网络安全（Cyber Security）： 这板块的表现非常坚挺。比如 PANW（派拓网络） 走势极强，OKTA 等公司也表现不俗。
美光财报的博弈： 美光明天的财报是行业风向标。如果超预期，WDC（西部数据） 等存储股会跟涨。但目前市场已经 Price to Perfection（完美定价），除非业绩离谱得好，否则很难再现暴涨，甚至可能出现“利好出尽”的情况。

目前的半导体周期已经过了“中场”，进入了所谓的“鱼尾行情”，判断难度极大。我的建议是：没必要去做过多的预判和豪赌。 ⚖️

目前我的一些核心持仓状况如下：

Hood（Robinhood）： 受益于 Prediction Market（预测市场） 的火热，我们的建仓成本在 80 块出头，目前表现稳健。
AMD： 前段时间一直在减仓。虽然长期看好 AI 需求，但如果没有 30% 的像样回调，很难再吸纳新资金向上突破。
ACMR（盛美半导体）： 这是我从去年就持有的长线票。逻辑非常简单：中国半导体国产化 + 估值折价（NAV Discount）。ACMR 持有盛美上海 70% 的股份，而盛美上海最近涨势迅猛。只要中国存储厂商（如长新、长江存储）在产能扩张上保持 Aggressive，ACMR 的订单就依然爆满。

对于长线底仓，我建议保持“装死”状态，不要因为短期的波动率上升而被震下车。而对于短线，我们就是纯粹的 Trend Follow（趋势跟踪） 交易者。

接下来的日子，我会逐步找回更新节奏。目前的策略是：多观察，少交易。 频繁操作在目前的行情下只会被不断打掉止损。

这段时间我会多做复盘，也会在我们的 Discord 频道分享自动化的选股工具和情绪指标。

大家下期节目不见不散，拜拜！👋